周春生的博客

为全面探索新经济形势下的财富管理之道，2010年12月21日，由上海市金融服务办公室与上海市经济和信息化委员会共同指导，东方财富网、上海国际金融中心研究会、上海市银行同业公会以及上海市基金同业公会联合主办，宁波银行全程赞助，中国银联特别赞助的“2010第二届中国财富与资产论坛”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。论坛上，长江商学院金融学教授周春生发表讲话，他表示，明年的金融市场尽管面临着不确定性很大，整体如果关注基本面投资，机会大于风险。
他认为，尽管大家都担心央行可能会进一步的加息，而且很多人预计明年人民银行加息的次数不仅一次。中国每次加0.25或者加0.5，利率加了1%，他认为中国经济不会受到天翻地覆的影响。特别是物价上涨比较快的时候，其实企业的资金成本不是在上升，而是在下降。如果CPI到6%，贷款利率是6%，企业获得的资金是零成本，实际利率几乎是零。

2009年10月30日，第一批28家创业板公司首日上市交易，当日收盘显示，其中有10家公司的首日收益率超过了100%，剩余股票的收益率也在80%左右。正是从那一天起，关于创业板存在泡沫的言论一直延续至今。

尽管如此，创业板对中国来说毕竟还是个新生事物，对于新生事物暴露出的一些问题，除了指责，更重要的恐怕还是需要寻找解决的办法。那么到底该如何看待这些问题？以及中国创业板若要走向正轨又该在哪些方面加以完善？本期《英才》记者带着这些问题，专访了曾经任职美国联邦储备委员会经济学家，现任长江商学院金融学教授周春生。

编者按：搜狐证券于2010年8月18日在文津国际酒店举办“搜狐证券2010年下半年投资策略会”。此次会议搜狐证券邀请业内专家、学者以及搜狐证券名博就下半年宏观经济形势以及A股投资策略进行探讨，为投资者提供参考。

长江商学院金融系教授周春生表示：我们需要改变经济增长的观念，对于经济适当放缓应当接受。如果接受经济放缓，我们所谈到的两难问题也就不会存在。

以下是周春生发言原文：

    大家谈的两难问题，其实我们如果愿意经济增长速度适当放缓，其实两难问题不会存在。

我不谈当今面临的问题，我谈谈财富管理的一般性规律，或者我个人对财富管理的基本看法。后面的嘉宾会谈房地产形势、国际经济金融形势等。我讲的是后危机时代的财富管理，特别是对我们个人来讲理财中应该关注的最基本的问题。

现在我们谈这些年中国改革开放发展过程中出现的现象，我把这个现象叫做资本化。大家都知道，30年的改革开放，中国老百姓确实比以前有钱多了。财富的快速增加，一方面是因为中国经济总量的增加。我们在很长时间里，GDP都保持了8%到10%的增长速度。除此之外，我们很多人个人财富的增长速度可能远远高于中国GDP增长的速度。除了GDP增长的因素，还有很重要的一个原因，就是中国金融的深化和中国经济的货币化、资本化的过程。在传统的计划经济体制下，很多资源是不以货币计量的，同时也是不参与市场交易的，所以通常不会计入财富范畴。比如中国房地产改革之前，农民都是靠自己的

继希腊债券危机后，金融危机中没有受到太多打击的华尔街“翘楚”高盛（Goldman Sachs）再次陷入了次贷惹出的麻烦中。

纽约时间4月16日上午，美国证监会（SEC）在官方网站上宣布正式向高盛提起民事诉讼，指控高盛在2007年发行某款次贷衍生品时，没有完全披露信息，甚至有意隐瞒某些信息，而该衍生品致使投资者损失达10亿美元。

当天，高盛股价暴跌12.79%。随后，高盛在官方网站上登出了对SEC指控的回应，并于4月19日给本报记者发来声明称：“SEC对高盛的指控完全欠缺法律理据，也和事实不符，我们会就指控据理力争，保护公司的声誉。”

“该诉讼的关键是看高盛在此单项交易中是否严格遵循了利益回避机制。”一位不愿意具名的专攻金融领域的美国律师事务所合伙人向本报记者介绍称。该律师事务所为全球财富500强半数以上的企业提供法律代理服务。